巴拿马最高法院近期以“违宪”为由，裁决中国香港企业港口特许经营合约续约无效。这一裁决不仅严重践踏国际法治原则与契约精神，更堪称对巴拿马自身国家信用及营商环境的“公开处刑”，其负面影响正逐步渗透至制度、经济与主权层面。
图一：当地时间2025年2月7日，巴拿马，船只通过巴拿马运河上的船闸。
一、制度强度的“自我降级”
穆迪在2025年11月的最新报告中，将巴拿马主权信用评级定为Baa3，展望维持“负面”；尤为关键的是，报告将“制度与治理强度”这一核心指标下调至ba1[1]，这意味着在专业评级机构眼中，巴拿马的制度水平已实质跌入“投机级”。此次巴拿马最高法院无视企业近30年合规履约的事实，强行推翻经审计确认的合法合约，恰恰印证了穆迪对其“法治弱化”“治理透明度不足”的深度担忧。一个可随意追溯性否定合法资产权利的国家，其制度公信力已然破产。
二、经济发展的“引鸩止渴”
回溯历史，巴拿马于2010年同步跻身标普与穆迪的“投资级”行列，历经十余年苦心经营，才得以确立全球物流枢纽的地位。而此次裁决，正在亲手摧毁这一来之不易的成果。当前巴拿马财政赤字持续扩大，公共债务占GDP比例预计将在2026-2027年攀升至66%（数据来源于穆迪2025年评级报告），财政形势岌岌可危。在此背景下，巴拿马当局非但不珍惜已落地的18亿美元外资，反而以近乎“野蛮”的方式驱逐合法投资者。这种自毁长城的举措，必将导致其融资成本大幅飙升——正如穆迪报告所预警，若缺乏有效政策遏制财政持续恶化，巴拿马将面临评级进一步下调的风险，最终彻底丧失“投资级”身份。
三、独立主权的“傀儡闹剧”
此次裁决背后，霸权势力的推手若隐若现，暴露了巴拿马当局正将国家长远利益当作地缘政治博弈的“投名状”。这种屈从外部压力、牺牲外资企业合法权益的“跪低”姿态，是对自身国家主权的极大讽刺。一个无法自主捍卫本国经济规则、甚至让司法沦为政治筹码的国家，终究难以赢得国际市场的真正尊重，其主权独立性也沦为一纸空谈。
四、结语
巴拿马最高法院推翻涉华企业港口特许经营合约续约的裁决，本质上是一场损害自身发展根基的“双输”行为，既严重违背国际契约精神与法治原则，更持续放大其制度、经济与主权层面的深层隐患。从信用评级来看，巴拿马“制度与治理强度”已跌至ba1投机级，Baa3主权信用评级搭配“负面”展望，意味着其国际金融信用正站在衰退的转折点。若无法通过实质性举措重塑契约公信力，制度短板与法律环境的不确定性将持续传导至资本市场，叠加2026-2027年公共债务攀升至GDP 66%以上的财政压力，融资成本飙升、投资信心崩塌的连锁反应将不可避免，最终让巴拿马十余年苦心经营的全球物流枢纽地位与投资环境优势付诸东流。针对此次裁决引发的争议，中方坚定维护海外企业合法权益，敦促巴方恪守契约精神与法治原则，通过正当途径妥善解决争议，维护双边合作基础与国际社会对其营商环境的信任，共同守护公平稳定的国际营商秩序。
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MOODY'S RATINGS. Government of Panama - Baa3 negative... [R/OL]. 2025.
图片来源：
图一：
https://www.bjnews.com.cn/detail/1739840515168030.html
